Фундаментален и технически анализ – USDCHF

Фундаментален анализ

Фундаменталният анализ на валутната двойка USD/CHF (щатски долар/швейцарски франк) се определя от сблъсъка между макроикономическия профил на САЩ и Швейцария, динамиката на лихвените диференциали, глобалния сентимент за риск и ролята на Швейцарската национална банка (SNB).

Лихвени проценти и парична политика (САЩ срещу Швейцария)

Разликата в доходността (Interest Rate Differential) между Федералния резерв (Fed) и Швейцарската национална банка (SNB) е основният фундаментален двигател за двойката.

Федерален резерв (Fed):

Основният лихвен процент в САЩ се намира в диапазона 3.75% – 4.00%.

Въпреки че пазарът следи коментарите за евентуални бъдещи паузи, затягането/задържането на лихвите на високи нива поддържа щатския долар с висока carry yield привлекателност.

Швейцарска национална банка (SNB):

Основният лихвен процент на SNB е 0.00%.

С 0% лихва Швейцария поддържа най-ниския основен процент сред основните развити икономики, което прави CHF класическа финансираща валута (carry trade funding currency).

Лихвен диференциал:

Солидният марж от близо 375 – 400 базисни точки в полза на долара създава естествен натиск купувачите на USD/CHF да реализират положителен суап (carry trade).

Инфлация и икономически растеж

Швейцарската инфлационна динамика: Инфлацията в Швейцария остава плътно в целевия диапазон на SNB (0% – 2%). Поради това SNB няма бърза нужда да повишава лихвите над 0%, осигурявайки стабилност на цените.

Покупвателна способност (PPP): Поради ниската инфлация в Швейцария спрямо САЩ, реалната покупателна способност на франка фундаментално се увеличава спрямо долара в дългосрочен план.

Статут на Safe-Haven и геополитически фактор

Швейцарски франк (CHF): Признат като най-устойчивата „валута-убежище“ в света. При геополитическа нестабилност, конфликти в Близкия изток или финансови сътресения, инвеститорите масово купуват CHF, независимо от ниските лихви.

Щатски долар (USD): Също има статут на убежище поради ликвидността си, но при реални военни/геополитически кризи франкът в повечето случаи изпреварва долара по поскъпване, което води до понижение (мечи натиск) при USD/CHF.

Роля на интервенциите на SNB на FX пазара

Швейцарската национална банка активно следи курса на франка. Прекалено силният CHF вреди на износно ориентираната швейцарска икономика (часовникарска индустрия, фармация, машиностроене).

SNB поддържа готовност за активни интервенции на валутния пазар (продажба на CHF и покупка на чуждестранни валути), ако прецени, че франкът е прекомерно поскъпнал.

Тази намеса на SNB служи като изкуствен таван срещу прекомерно бърз срив на USD/CHF.

Резюме на фундаменталните сценарии

Бичи фактори за USD/CHF (Нагоре):

Запазване на високия лихвен диференциал от страна на Федералния резерв.

Подобряване на глобалния сентимент за риск (Risk-On environment), при което търсенето на убежища намалява и carry trade стратегиите процъфтяват.

Директна интервенция на SNB за отслабване на франка.

Мечи фактори за USD/CHF (Надолу):

Ескалация на геополитическо напрежение или глобална рецесия (търсене на безопасен актив).

Завой на Федералния резерв към по-агресивно намаление на лихвите.

Пазарни спекулации за потенциално бъдещо вдигане на лихвите от SNB през 2027 г.

Технически анализ

Технически анализ: USD/CHF потвърждава мечия пробив, следващата цел е зоната 0.8000 – 0.8040.

Тренд: Мечките засилват натиска, след като ключовата подкрепа беше пробита.

Основна техническа картина

USD/CHF се търгува около 0.8163 швейцарски франка, отбелязвайки понижение от 0.33%. Двойката премина от тест на ключова подкрепа към потвърден низходящ пробив, след като зоната 0.8175 – 0.8200 не успя да задържи цената.

USD/CHF вече се намира под този диапазон, а дневната графика продължава да показва структура от по-ниски върхове и по-ниски дъна – класически признак за устойчив мечи тренд.

Следващата значима зона на търсене се намира между 0.8000 и 0.8040, където цената може да срещне първоначална подкрепа. Този диапазон е особено важен, тъй като се намира в близост до 200-дневната пълзяща средна, която все още служи като последна голяма опора за по-широкия тренд.

Извод: Краткосрочната и средносрочната структура остават мечи. Следващият основен тест ще бъде дали продавачите ще успеят да насочат цената към 0.8000 – 0.8040, или купувачите ще се активизират при наближаването на дългосрочната подкрепа.

Импулсът остава категорично на страната на продавачите

Индикаторите потвърждават силния низходящ натиск

Техническите индикатори показват, че спадът не е просто краткосрочно отстъпление, а движение със силен отрицателен импулс.

-Williams %R: -87.05

-CCI: -180.2

-MACD: остава под сигналната си линия.

-Williams %R и CCI се намират в дълбоко отрицателна територия, което потвърждава силния натиск от страна на продавачите.

MACD също подкрепя мечия сценарий, като все още не показва убедителен сигнал за обръщане.

Тази комбинация подсказва, че низходящото движение има достатъчно инерция, за да продължи към следващите подкрепи.

Въпреки това екстремните стойности на осцилаторите могат да увеличат вероятността от краткосрочен технически отскок. Подобно възстановяване не би означавало автоматично промяна на тренда.

Пълзящите средни затвърждават мечата структура

USD/CHF остава под двете основни краткосрочни и средносрочни пълзящи средни:

-20-дневна EMA: 0.825109;

-50-дневна SMA: 0.822912;

-200-дневна SMA: 0.800113.

Цената под 20-дневната EMA и 50-дневната SMA потвърждава, че натискът върху двойката продължава да бъде негативен.

Тези средни могат да действат като динамична съпротива при евентуално възстановяване. Дори ако USD/CHF успее да се върне над 0.8200, купувачите ще трябва да преодолеят допълнителни технически бариери, преди да се появят убедителни сигнали за обръщане.

200-дневната SMA при 0.8001 обаче остава важна граница. Докато цената се задържа над нея, по-широката дългосрочна структура все още не е окончателно нарушена.

Ключови технически нива

Нова съпротива: 0.8175 – 0.8200

Това е първата зона, която трябва да бъде наблюдавана при евентуално възстановяване.

Неуспешен ретест би подкрепил продължаването на спада и би потвърдил, че предишната подкрепа вече действа като съпротива.

Ключова зона за обръщане: 0.8200 – 0.8230

Този диапазон представлява важна граница за текущата меча структура.

Дневно затваряне над 0.8230 би отслабило значително сценария за продължаващ спад и би отворило възможност за по-сериозно възстановяване.

Основна зона на предлагане: 0.8310 – 0.8360

При по-силен възходящ импулс тази зона би представлявала следващото сериозно препятствие пред купувачите.

Дори при възстановяване до тези нива USD/CHF ще трябва да се справи с потенциално силен натиск от страна на продавачите.

Следваща подкрепа: 0.8000 – 0.8040

Това е основната зона на търсене, към която се насочва вниманието след пробива на 0.8175 – 0.8200.

Съвпадението ѝ с района около 200-дневната SMA при 0.800113 я прави особено важна за развитието на по-широкия тренд.

По-дълбока подкрепа: 0.7949 – 0.8000

Ако продавачите успеят да пробият убедително под 0.8000, следващият диапазон за наблюдение е 0.7949 – 0.8000.

Това би означавало значително влошаване на техническата структура и повишен риск от по-дълбока корекция.

Какво да следим през следващите сесии

Мечи сценарий

Продължаването на низходящото движение ще бъде подкрепено, ако:

-USD/CHF остане под 0.8175 – 0.8200;

-Възходящ ретест на тази зона бъде отхвърлен;

-MACD продължи да се намира под сигналната си линия;

-Цената пробие междинното ниво при 0.8090;

-Последва движение към 0.8000 – 0.8040.

При убедителен пробив под 0.8000 вниманието ще се насочи към по-дълбоката подкрепа при 0.7949 – 0.8000.

Бичи сценарий

Възстановяването ще придобие по-голяма убедителност, ако:

-Цената успее да се върне над 0.8200;

-Бъде реализирано дневно затваряне над 0.8230;

-Мечият импулс при MACD започне да отслабва;

-Последва движение към зоната 0.8310 – 0.8360.

Това би било сценарий за обръщане, а не потвърждение на текущия тренд.

Заключение

USD/CHF потвърди мечия пробив под 0.8175 – 0.8200, като цената вече се намира около 0.8163. Дневната структура остава негативна, а Williams %R при -87.05, CCI при -180.2 и мечият MACD показват, че продавачите продължават да доминират.

Следващата ключова зона е 0.8000 – 0.8040, където се намира и 200-дневната пълзяща средна при 0.800113. Реакцията около този диапазон ще бъде решаваща за по-широката техническа картина.

В краткосрочен план неуспешен ретест на 0.8175 – 0.8200 би подкрепил продължаването на спада. От друга страна, дневно затваряне над 0.8230 би отслабило мечия сценарий и би отворило възможност за възстановяване към 0.8310 – 0.8360.

Основният извод: продавачите запазват контрола, докато USD/CHF остава под 0.8200 – 0.8230. Следващият решаващ тест е при 0.8000 – 0.8040, където мечият импулс ще се сблъска с последната голяма дългосрочна подкрепа.

Автор: Калин Георгиев

---

Представената информация не е и не следва да се възприема като препоръка, съвет за сключване на сделки, инвестиционно изследване или консултация за вземане на инвестиционно решение, препоръка за следване на определена инвестиционна стратегия или да бъде възприемана като гаранция за бъдещо представяне. Съдържанието не е съобразено с рисковия профил, финансовите възможности, опита и знанията на конкретен инвеститор. БенчМарк използва публични източници на информация и не носи отговорност за точността и пълнотата на информацията, както и за периода на актуалността ѝ след публикуване. Търговията с финансови инструменти носи риск и може да доведе както до печалби, така и до частични или надвишаващи първоначалната инвестиция загуби. Поради тази причина клиентът не трябва да инвестира средства, които не може да си позволи да загуби. Настоящата публикация не е изготвена в съответствие с нормативни изисквания, целящи насърчаването на обективността и независимостта на инвестиционните проучвания и инвестиционните препоръки, не е предмет на забрана за сключване на сделки по отношение на определени финансови инструменти и/или емитенти, преди разпространението ѝ от изготвилото го лице или съответните лица за инвестиционния посредник и като такава следва да се възприема като маркетингово съобщение.