Фундаментален и технически анализ – USDJPY
Фундаментален анализ
Парична политика и лихвен диференциал
Това е основният фундаментален двигател за USDJPY. Валутната двойка исторически показва изключително висока корелация със спреда между доходността по 10-годишните щатски облигации (US Treasuries) и японските държавни облигации (JGBs).
Политика на BoJ: Затягането на лихвените нива от страна на Японската централна банка и достигането на 1.00% основна лихва оказват подкрепа за японската йена. Членовете на управителния съвет сигнализират за поетапно покачване към неутралното ниво от 2.0%.
Политика на Фед: Преминаването на Федералния резерв към по-умерени лихвени нива ограничава възходящия потенциал на щатския долар спрямо йената.
Динамика на Carry Trade позиционирането
Дългогодишният статут на йената като предпочитана валута за финансиране (funding currency) при carry trade стратегиите се променя.
По-високи разходи за финансиране: Покачването на лихвите в Япония до 1.00% повишава разхода за поддържане на къси позиции в JPY.
Риск от денулиране (Unwinding): Всички събития, провокиращи волатилност или затваряне на рискови активи, водят до бързо покриване на къси позиции в японската валута (short squeeze), което предизвиква рязко спадане на USDJPY.
Търговски баланс и цени на суровините (Terms of Trade)
Япония е нетен вносител на енергийни ресурси (суров петрол, втечнен природен газ и въглища).
Ключова зависимост: Високите глобални цени на петрола и енергоносителите разширяват търговския дефицит на Япония, засилвайки продажбата на йени от японски вносители за покупка на долари (негативно за JPY). При спад на суровините търговският натиск върху йената намалява.
Рисков сентимент и валутни интервенции
Статут на „Безопасно убежище“: При епизоди на геополитическа нестабилност или силни корекции на световните фондови пазари, капиталовите потоци традиционно се насочват към JPY и US Treasuries.
Интервенции на Министерството на финансите (MoF): Японските финансови власти и BoJ поддържат праг на чувствителност спрямо бързото и спекулативно обезценяване на йената (особено при нива над 160.00), като извършват директни валутни интервенции за стабилизиране на курса.
Резюме на фундаменталната прогноза
Краткосрочен хоризонт: Пазарът остава чувствителен към икономическите данни от САЩ (NFP, CPI, ISM) и коментарите на Фед за темпото на понижаване на лихвите.
Средносрочен/Дългосрочен хоризонт: Структурното стесняване на лихвения сред между САЩ и Япония създава предпоставки за постепенно фундаментално поскъпване на йената и низходящ натиск върху USDJPY.
Технически анализ
USDJPY среща силна съпротива на 15-минутна графика, рискът от краткосрочна корекция се увеличава.
Тренд: Биковете все още водят, но съпротивата поставя възходящото движение на изпитание.
Основна техническа картина
Валутната двойка USDJPY се търгува около 157.64 на 15-минутната графика, като възходящото движение започва да губи инерция непосредствено под една от най-силните краткосрочни технически съпротиви.
Зоната около 157.88 съчетава няколко независими технически фактора – 200-периодната проста пълзяща средна (SMA 200), 61.8% Fibonacci Retracement и горната граница на Bollinger Bands. Подобна концентрация на технически нива често се превръща в зона, в която пазарът взема решение за следващото по-значимо движение.
Към момента именно там се води битката между купувачи и продавачи.
Възходящият импулс отслабва
Краткосрочният тренд остава положителен, като цената продължава да се задържа над Ichimoku Cloud и над всички основни краткосрочни и средносрочни пълзящи средни.
Това показва, че купувачите все още имат предимство.
Въпреки това се появяват първите сигнали за отслабване на възходящия импулс.
MACD вече формира мечи кросоувър, което подсказва забавяне на инерцията.
ADX остава на сравнително ниски стойности, което показва липса на силен тренд и увеличава вероятността от фалшив пробив.
В района на последните върхове се формира серия Doji свещи – класически сигнал за колебание между купувачи и продавачи.
Допълнително внимание заслужава и формиращата се фигура Bear Flag, която към момента изглежда почти завършена. При потвърждение тя може да се превърне в сигнал за възобновяване на низходящото движение след краткотрайното възстановяване.
Извод: Въпреки че краткосрочният тренд остава възходящ, техническата картина показва признаци на изтощение непосредствено под ключова съпротива.
Ключови технически нива
Основна съпротива
Най-важната зона за пазара остава 157.75 – 157.88. Тук се припокриват 200-периодната SMA, 61.8% Fibonacci Retracement и горната лента на Bollinger Bands.
Тази техническа конвергенция значително увеличава вероятността от силна пазарна реакция.
Пробив и устойчиво затваряне над 157.95 би обезсилило краткосрочния мечи сценарий и може да предизвика ускоряване на възходящото движение вследствие на затваряне на къси позиции.
Основни подкрепи
Първата важна подкрепа се намира при 157.38, където съвпадат 50-периодната SMA и 50% Fibonacci Retracement.
При пробив под това ниво рискът от по-дълбока корекция ще се увеличи.
Следващите технически цели при засилване на продажбите се намират около 156.95 и 156.50.
Какво да следим през следващите сесии?
Бичи сценарий
Купувачите ще възстановят контрола, ако:
цената пробие и се задържи над 157.88 – 157.95;
пробивът бъде подкрепен от увеличени обеми;
възходящата инерция се засили след преодоляване на 200-периодната SMA.
Подобно развитие може да доведе до Short Squeeze, при който затварянето на къси позиции допълнително ускорява покачването.
Мечи сценарий
Вероятността за корекция ще се увеличи при:
неуспешен пробив на зоната 157.75 – 157.88;
потвърждение на мечия сигнал от MACD;
пробив под 157.38, което може да отвори път към 156.95, а при засилване на продажбите – и към 156.50.
Заключение
На този етап USDJPY продължава да запазва краткосрочния си възходящ тренд, но техническата картина показва, че пазарът навлиза в критична зона на съпротива.
Серията Doji свещи, отслабващата инерция при MACD, ниските стойности на ADX и формиращата се фигура Bear Flag увеличават вероятността за корективно движение, ако зоната около 157.88 устои на натиска на купувачите.
Основният извод е, че не всяка силна тенденция предлага добра възможност за вход. Когато няколко ключови технически индикатора се пресичат на едно ценово ниво, именно реакцията на пазара там е далеч по-важна от предварителните очаквания. В подобни ситуации търпението и изчакването на потвърден сигнал обикновено носят по-добри резултати от прибързаното заемане на позиция.
Представената информация не е и не следва да се възприема като препоръка, съвет за сключване на сделки, инвестиционно изследване или консултация за вземане на инвестиционно решение, препоръка за следване на определена инвестиционна стратегия или да бъде възприемана като гаранция за бъдещо представяне. Съдържанието не е съобразено с рисковия профил, финансовите възможности, опита и знанията на конкретен инвеститор. БенчМарк използва публични източници на информация и не носи отговорност за точността и пълнотата на информацията, както и за периода на актуалността ѝ след публикуване. Търговията с финансови инструменти носи риск и може да доведе както до печалби, така и до частични или надвишаващи първоначалната инвестиция загуби. Поради тази причина клиентът не трябва да инвестира средства, които не може да си позволи да загуби. Настоящата публикация не е изготвена в съответствие с нормативни изисквания, целящи насърчаването на обективността и независимостта на инвестиционните проучвания и инвестиционните препоръки, не е предмет на забрана за сключване на сделки по отношение на определени финансови инструменти и/или емитенти, преди разпространението ѝ от изготвилото го лице или съответните лица за инвестиционния посредник и като такава следва да се възприема като маркетингово съобщение.